目前，浦發(fā)銀行杭州分行正在代理收付中星虹達置業(yè)項目信托計劃，期限1.5年，預期年收益率為7%，認購起點300萬元。在銀行信貸緊縮、樓市調控政策重重收緊的背景下，越來越多的房地產企業(yè)不得不通過信托理財產品融資，統計數據顯示，8月份以來房地產信托產品發(fā)行量已逼近今年上半年總和，收益率也是一路攀升，10月份的平均預期年化收益率首次突破9%。不過，伴隨樓市調控政策的持續(xù)深入，這類產品的系統性風險也不可小覷。

　　發(fā)行量和收益率齊飆

　　房地產信托產品似乎已成房企融資的唯一“稻草”。

　　數據顯示，進入10月的第二周，在發(fā)行的18只集合理財產品中，有10款應用于房產開發(fā)。近3個月來，房地產信托產品發(fā)行規(guī)模已經超過去年水平。

　　同樣上升的還有信托產品收益率。目前市場上的房地產信托大多都是固定收益的，一年期的年化收益率最低也有7%，高的則可以達到9%。第一理財信托理財產品指數顯示，10月份信托產品平均預期年化收益率年內首次突破9%，達到9.09%的新高。該指數走勢表明，信托產品平均預期年化收益率在5月份探至7.63%低點，之后5個月穩(wěn)步回升。目前杭州在售的房產信托產品預期年化收益率不乏10%甚至11%的情況。如杭工商遠洲九江投資項目集合資金信托計劃期限為3年，預期年化收益率高達10.4%；新華信托-湖州萬佳房地產股權投資集合資金信托計劃管理期限為1.5年，最高預期年化收益率可達11%。

　　相比而言，目前銀行一年期利率僅為2.25%。投資房地產信托的收益是銀行定期存款的3倍多。這種強烈的反差使得投資者對房地產信托抱有極大的熱情，有些信托公司的房地產信托一經推出就遭“秒殺”，甚至尚未在市場上推出就已經被預訂一空。

　　風險隨著收益率上漲

　　隨著9月份CPI再創(chuàng)新高，房產信托產品的收益率越來越誘人，但風險同樣不可小覷。

　　招行杭州分行財富管理中心二部主任阮肖林說，招行目前基本上兩個星期就引進一款新的房產信托產品，銷售不錯。而能進入該行系統的產品均須經過總行審批，一般要求項目融資方以土地抵押，4證齊全，相比以前提高了風控要求。即便都符合這些要求，銀行還得做盡職調查，挑選合作對象。這樣就大幅提高了代銷產品的準入門檻。

　　投資決策中風險永遠要放在首位。理財專家特別提醒投資者，市場對風險的預期評估是一個理想值范圍，但是受種種因素影響，潛在風險是不可控的。假設信托產品承諾年化收益率高達10%，房企支付給信托公司的融資成本至少20%，否則信托公司不愿冒這么大的風險，而對該產品來說，其風險也就不言而喻了。(記者 陳家林)