上證綜指四連陰之后，已經(jīng)逼近震蕩箱體的下沿，是技術(shù)反彈還是下破箱體，機(jī)構(gòu)分歧較大。而雙節(jié)臨近，投資者也再次面臨持股與持幣的抉擇。

　　參與調(diào)查的11家券商認(rèn)為，本周大盤(pán)將在2540點(diǎn)至2620點(diǎn)區(qū)間波動(dòng)，預(yù)測(cè)下限和上限分別為2500點(diǎn)和2680點(diǎn)�？纯蘸涂雌秸叻謩e為5家和6家，整體看法略偏悲觀。在大盤(pán)跌破2600點(diǎn)敏感點(diǎn)位和中秋長(zhǎng)假行將到來(lái)之際，半數(shù)券商認(rèn)為短期市場(chǎng)將繼續(xù)下探，而長(zhǎng)假之前選擇持幣不失為一種相對(duì)保險(xiǎn)的策略。

　　2600點(diǎn)關(guān)口

　　向上向下的抉擇

　　上周大盤(pán)短暫上摸2700點(diǎn)后，又快速跌破2600點(diǎn)。對(duì)于2600點(diǎn)關(guān)口如何抉擇，部分券商的看法趨于悲觀。申銀萬(wàn)國(guó)證券認(rèn)為，上證指數(shù)在2600—2700點(diǎn)盤(pán)整數(shù)周后，上周選擇向下突破，再次印證了市場(chǎng)久盤(pán)必跌的道理。由于目前指數(shù)離密集成交區(qū)距離過(guò)近，因此還需向下拓展空間。短期趨勢(shì)將轉(zhuǎn)弱，考驗(yàn)2500點(diǎn)支撐將是大概率事件。上周大盤(pán)破位下跌，表面上是受到不對(duì)稱(chēng)加息、提高銀行資本充足率等利空傳聞?dòng)绊�，但這些傳聞在未兌現(xiàn)或被澄清后，大盤(pán)并沒(méi)有出現(xiàn)有力回升，說(shuō)明本質(zhì)上市場(chǎng)就有內(nèi)在調(diào)整要求。雖然題材股仍在孜孜不倦地尋找亮點(diǎn)，但個(gè)股活躍度已明顯下降。同時(shí)，農(nóng)業(yè)銀行破發(fā)和工商銀行等金融股頻現(xiàn)調(diào)整低點(diǎn)，對(duì)市場(chǎng)人氣及機(jī)構(gòu)信心打擊很大，大盤(pán)暫時(shí)很難有效復(fù)蘇。

　　新時(shí)代證券進(jìn)一步指出，目前大盤(pán)整體趨勢(shì)已偏空，后市將步入弱勢(shì)探底之中。8月份CPI同比增長(zhǎng)3.5%，創(chuàng)出22個(gè)月以來(lái)新高，食品價(jià)格等成為推高CPI的主要因素，隨著中秋和國(guó)慶節(jié)日的到來(lái)，CPI有可能繼續(xù)被推高。未來(lái)通脹繼續(xù)上行與預(yù)期中的加息，加大了當(dāng)前市場(chǎng)的擔(dān)憂，并成為空頭發(fā)力的有力武器。滬指已五次折戟2700點(diǎn)，說(shuō)明2700點(diǎn)已成為近期難以逾越的鴻溝。另外，當(dāng)前二線藍(lán)籌股沒(méi)有啟動(dòng)的跡象，多頭能量已難以為繼。短期內(nèi)60日均線對(duì)大盤(pán)還有一定支撐，但估計(jì)力度不大。由于上周下跌較快，本周大盤(pán)有可能出現(xiàn)超跌反彈，但僅是弱反彈而已，應(yīng)視為逢高減磅的機(jī)會(huì)。

　　與以上悲觀的券商相比，其他券商的看法則有所不同。銀河證券認(rèn)為，隨著重心逐步下移，股指將擺脫目前較為尷尬的處境，前期積累的擔(dān)憂情緒會(huì)逐漸釋放。隨著市場(chǎng)心態(tài)回穩(wěn)，在政策面沒(méi)有出現(xiàn)大的變化前，指數(shù)下跌空間可能較為有限，大盤(pán)或?qū)⒃谡鹗幹袑で笮碌钠胶�。光大證券指出，雖然權(quán)重股的調(diào)整是上周大盤(pán)調(diào)整的重要?jiǎng)恿�，但各種“利空”因素已在提前消化，隨著消息面逐步明朗，其沖擊力度有望逐步遞減，這將在一定程度上制約市場(chǎng)大幅下跌的空間。

　　中秋假期

　　持股與持幣的糾結(jié)

　　隨著中秋假期將至，持股還是持幣，再度困擾不少投資者。申銀萬(wàn)國(guó)證券認(rèn)為，由于未來(lái)三周都不是完整的交易周，分別只有2個(gè)、4個(gè)和1個(gè)交易日，在節(jié)日情緒的影響下，機(jī)構(gòu)投入的心思可能會(huì)較平常出現(xiàn)下降，這將使其做多激情大打折扣，在市場(chǎng)步入調(diào)整的階段，尤其如此，因此后市大盤(pán)且戰(zhàn)且退可能性很大，持股將不會(huì)是最好的選擇。

　　與銀萬(wàn)國(guó)證券的觀點(diǎn)不謀而合，太平洋證券認(rèn)為，本周只有兩個(gè)交易日，預(yù)計(jì)市場(chǎng)參與熱情將降低，目前市場(chǎng)下跌慣性仍未完全釋放，不少個(gè)股已呈現(xiàn)破位下跌形態(tài)，未來(lái)均線系統(tǒng)有可能進(jìn)一步反壓大盤(pán)。建議投資者保持謹(jǐn)慎，在方向不明時(shí)以觀望為主，應(yīng)逢高減持前期漲幅較大的個(gè)股，落袋為安是上策。

　　針對(duì)以上券商落袋為安的看法，并非沒(méi)有反對(duì)的意見(jiàn)。光大證券認(rèn)為，在消息面不確定及節(jié)假日效應(yīng)的影響下，市場(chǎng)短期將維持弱勢(shì)震蕩，但由于流動(dòng)性仍然充裕，短期的調(diào)整或?yàn)椴季止?jié)后結(jié)構(gòu)性行情提供機(jī)會(huì)。日信證券則指出，本周市場(chǎng)將進(jìn)入中秋前最后一個(gè)交易周，長(zhǎng)假情緒意味著短期市場(chǎng)很難快速重返強(qiáng)勢(shì)，投資者近期應(yīng)保持適當(dāng)謹(jǐn)慎狀態(tài)。不過(guò)，目前階段，我們也不完全看壞后市，宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和相對(duì)寬裕的流動(dòng)性，是行情發(fā)展最重要的支撐，市場(chǎng)下調(diào)回落空間有限，股指大幅波動(dòng)乃是介入良機(jī)。國(guó)開(kāi)證券進(jìn)一步指出，受中秋小長(zhǎng)假因素影響，節(jié)日情結(jié)將使本周市場(chǎng)交投更加清淡，但預(yù)計(jì)大盤(pán)短期不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，在2600點(diǎn)附近維持弱勢(shì)震蕩可能性較大。（記者 孫見(jiàn)友）