10月行情突至，最大的機(jī)構(gòu)投資者基金卻成為尷尬看客。

　　種種跡象表明，在這一波由機(jī)構(gòu)和游資聯(lián)手打造的資金推動(dòng)行情中，絕大部分基金后知后覺(jué)、死守醫(yī)藥消費(fèi)，無(wú)奈踏空；少數(shù)前期拿了大把銀行、資源股的基金，終于擺脫“不招人待見(jiàn)”的境地，凈值觸底反彈；而另外一些嗅覺(jué)靈敏、動(dòng)作更快的基金則在上漲初期進(jìn)行調(diào)倉(cāng)，高位增持。

　　無(wú)奈踏空

　　“基金現(xiàn)在最大的心結(jié)是：股市漲了、倉(cāng)位高了，但手里捏的票大部分都在跌，而且想換也換不出去。”深圳一基金經(jīng)理坦言，大部分基金配置的防御性重倉(cāng)股和目前市場(chǎng)熱點(diǎn)嚴(yán)重悖離。

　　“今年以來(lái)都在超配醫(yī)藥消費(fèi)，大家都抱團(tuán)了，一賣(mài)就大跌，根本來(lái)不及搶資源類的籌碼�！北本┮换�金公司的研究員說(shuō)，基金重倉(cāng)股持股較為集中，也讓調(diào)倉(cāng)換股成為基金的心頭大患。

　　10月以來(lái)，各國(guó)央行再度放松銀根，加上美元疲軟人民幣升值，上述原因共同造就了本輪行情�！捌鋵�(shí)，在10月8日閉幕的發(fā)達(dá)國(guó)家西方七國(guó)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議之前，市場(chǎng)就已經(jīng)有了人民幣升值的強(qiáng)烈預(yù)期，但我們對(duì)宏觀的反應(yīng)還是不夠靈敏，沒(méi)有在10月8日的普漲中果斷斬倉(cāng)醫(yī)藥消費(fèi)，錯(cuò)失了周期性板塊從11日開(kāi)始的行情�！庇谢�金經(jīng)理表示。

　　苦候得手

　　盡管大部分基金無(wú)奈踏空，也有少數(shù)堅(jiān)持“買(mǎi)便宜股”的基金終于守得云開(kāi)見(jiàn)月明，不過(guò)，上周領(lǐng)跑的基金盡管周漲幅達(dá)10.73%，但今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)僅為-10.57%，在標(biāo)準(zhǔn)股票基金中排名中下游水平。“顯然，這只基金配置了不少周期類的股票，現(xiàn)在終于熬到了金融、資源股的行情。”此外，深圳某基金公司旗下的一只股票基金上周漲幅9.54%，但今年以來(lái)的漲幅僅為-20.61%。“據(jù)我所知，這只基金就攥了大把的金融股�！庇兄�情人士透露說(shuō)。

　　“事實(shí)上，從價(jià)值投資的角度，肯定會(huì)買(mǎi)入一些銀行、資源類股票，等待他們估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。”北京一家大型基金公司的基金經(jīng)理說(shuō)。

　　高位增持

　　另外一些嗅覺(jué)靈敏、動(dòng)作更快的基金則在上漲初期進(jìn)行了部分調(diào)倉(cāng)。“市場(chǎng)這么大，肯定有基金嗅覺(jué)更敏銳。”

　　上海一合資基金公司人士透露，該公司在節(jié)前就已加倉(cāng)資源類股票，并在10月以來(lái)的行情中增持了有色、煤炭、地產(chǎn)及金融等行業(yè)�！熬涂凑l(shuí)的動(dòng)作快了�！鄙钲谝换�金經(jīng)理不無(wú)遺憾地說(shuō)，雖然已經(jīng)預(yù)期到10月8日閉幕的國(guó)家西方七國(guó)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議將對(duì)加快人民幣匯改形成統(tǒng)一意見(jiàn)，但考慮到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改變，他管理的基金節(jié)前只是探性地加了一點(diǎn)金融和航空股，“節(jié)后的行情說(shuō)來(lái)就來(lái)，根本沒(méi)時(shí)間從容換倉(cāng)，只好選擇高位加倉(cāng)。”

　　雖然大部分基金仍身陷醫(yī)藥消費(fèi)，來(lái)不及調(diào)倉(cāng)換股，但肯定有基金多少會(huì)拿“富余”的倉(cāng)位來(lái)買(mǎi)點(diǎn)資源和金融股。“雖然每只基金的調(diào)倉(cāng)結(jié)構(gòu)變化不大，但基金整體上對(duì)周期性行業(yè)肯定加倉(cāng)了，要不然成交量不會(huì)這么放大�！睒I(yè)內(nèi)人士表示。(李湉湉)