中新社北京7月6日電 (記者 夏賓)調(diào)低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率、設(shè)立5000億元人民幣服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款、兩項(xiàng)支持資本市場(chǎng)貨幣政策工具進(jìn)一步優(yōu)化......2025年上半年，在中央定調(diào)“適度寬松”的貨幣政策下，一系列政策舉措多管齊下，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)創(chuàng)造了適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　尤其是5月7日，中國(guó)央行行長(zhǎng)潘功勝在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上宣布推出一攬子貨幣政策措施，主要涉及三大類十項(xiàng)具體政策。從價(jià)格型到數(shù)量型，從聚焦消費(fèi)到力挺創(chuàng)新，業(yè)內(nèi)專家稱，這些措施展現(xiàn)出支持性的貨幣政策立場(chǎng)、力度非常大，各項(xiàng)政策已逐步有效落地，效果將陸續(xù)顯現(xiàn)。

　　5月中國(guó)金融數(shù)據(jù)已反映出變化。當(dāng)月末，社會(huì)融資規(guī)模和廣義貨幣(M2)同比增速分別比上年同期高出0.3個(gè)和0.9個(gè)百分點(diǎn)，金融總量整體保持合理增長(zhǎng)，有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　對(duì)于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，近期召開的中國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)2025年第二季度例會(huì)提到，要“用好用足存量政策，加力實(shí)施增量政策”。穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，下半年貨幣政策還有哪些招？

　　“展望2025年下半年，在美聯(lián)儲(chǔ)可能進(jìn)一步降息、國(guó)內(nèi)通脹保持溫和的背景下，中國(guó)貨幣政策有望保持寬松取向?！惫ゃy國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)預(yù)期，中國(guó)年內(nèi)仍存在一次降息的可能，幅度或在10到20個(gè)基點(diǎn)，另可能實(shí)施一次25到50個(gè)基點(diǎn)的定向或全面降準(zhǔn)，以推動(dòng)信用擴(kuò)張、降低融資成本、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

　　在程實(shí)看來(lái)，政策目標(biāo)不僅在于托底內(nèi)需，更著眼于提升資金配置效率，引導(dǎo)資源流向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域。

　　如此，在保證流動(dòng)性充足的情況下，中國(guó)央行將繼續(xù)發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具精準(zhǔn)滴灌、靶向施策的重要功能。中國(guó)銀河證券董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊認(rèn)為，聚焦科技、消費(fèi)、外貿(mào)、樓市、股市，央行有望繼續(xù)創(chuàng)設(shè)或優(yōu)化現(xiàn)有結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。

　　其中，消費(fèi)仍是中國(guó)經(jīng)濟(jì)頂住壓力的關(guān)鍵支撐。2025年初，圍繞穩(wěn)定和擴(kuò)大消費(fèi)，相關(guān)部門密集出臺(tái)促消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，重點(diǎn)覆蓋汽車、家電、電子產(chǎn)品、旅游等重點(diǎn)領(lǐng)域。

　　宏觀政策更加注重支持?jǐn)U內(nèi)需、促消費(fèi)，貨幣政策也不例外。有市場(chǎng)人士分析稱，中國(guó)已逐步邁入高質(zhì)量發(fā)展階段，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)在優(yōu)化升級(jí)，對(duì)高品質(zhì)服務(wù)的消費(fèi)需求將持續(xù)上升，服務(wù)消費(fèi)具有較大增長(zhǎng)潛力。近期中國(guó)央行推出的服務(wù)消費(fèi)和養(yǎng)老再貸款工具，有助于推動(dòng)企業(yè)提升服務(wù)消費(fèi)供給水平，更好滿足民眾對(duì)高品質(zhì)服務(wù)的需要，這也是未來(lái)宏觀政策支持促消費(fèi)的重要方向。

　　國(guó)盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園預(yù)計(jì)，除了總量降息外，今年結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具也可能進(jìn)一步降息，以加大對(duì)特定領(lǐng)域的支持力度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

　　此外，官方曾提及的新型政策性金融工具備受外界期待。章俊稱，新型政策性金融工具將用于擴(kuò)大投資，解決項(xiàng)目建設(shè)資本金不足問(wèn)題，年內(nèi)有望適時(shí)推出。刺激消費(fèi)雖然排在政策首位，但拉動(dòng)有效投資仍是逆周期調(diào)節(jié)的重要手段。

　　章俊推測(cè)，本輪政策性金融工具的投資領(lǐng)域可能包括消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施等方面。具體投向可能涉及數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施、綠色低碳轉(zhuǎn)型、農(nóng)業(yè)農(nóng)村、交通物流、市政和產(chǎn)業(yè)園等。(完)